오늘분석해볼 기업은 대명에너지 입니다.
대선후보 토론 관련해서 이슈가 되면서 금일 강한 상승흐름을 보여주는 모습이었습니다. .
기업 개요
대명에너지는 2000년 8월 설립된 신재생에너지 분야의 선도기업으로, 태양광과 풍력을 기반으로 사업을 영위하고 있습니다. 사업개발부터 설계, 조달, 시공 및 운영관리까지 전 단계를 직접 수행하는 종합 에너지 기업으로, 서종현 대표이사가 이끌고 있습니다. 코스닥 상장 중소기업으로, 서울 강남구 테헤란로에 본사를 두고 있으며, 2024년 9월 기준 비상장 계열사 26개를 보유하고 있습니다.
재무 분석
매출액: 2024년 결산 기준 연결 매출액 678억원으로 전년 대비 9.9% 증가
영업이익: 2024년 결산 기준 영업이익은 전년 대비 42% 감소
부채비율: 별도 재무제표 기준 양호한 신용등급 유지(2025년 3월 기준)
현금흐름: 2025년 1분기 매출액 191.6억원(전년 동기 대비 29.11% 증가), 영업이익 56.8억원 기록하며 호실적 달성
실적 추이
2025년 1분기에 매출액 191억6191만원으로 전년 동기 148억4158만원 대비 29.11% 증가했으며, 영업이익은 56억8203만원을 기록하며 호실적을 달성했습니다. 키움증권에 따르면 2025년 매출액은 1,178억원(+74% YoY), 영업이익 152억원(+57% YoY)으로 전망되며, 본격적인 매출 성장 사이클에 진입할 것으로 예상됩니다.
시장 점유율 및 경쟁력
대명에너지는 2023년 풍력발전 시장점유율 10.29%로 업계 1위를 기록하며 시장 우위를 선점하고 있습니다. 신재생에너지 발전사업 초기부터 개발·건설·운영 실적을 쌓아왔으며, 현재 8개 발전소(278MW)를 운영 중이고 개발 중인 발전소 규모는 약 1,500MW에 달해 중장기 성장 잠재력이 풍부합니다. 특히 외부 프로젝트 EPC 수주보다 자체 프로젝트 개발과 발전소 운영에 집중하는 차별화된 전략을 추구하고 있습니다.
기관투자자 외국인투자자 분석
기관투자자: 한화자산운용(79.73만주), 미래에셋자산운용(17.35만주), 엔에이치아문디자산운용(12.72만주) 등이 주요 기관투자자로 참여하고 있습니다.
외국인투자자: 외국인 보유비중은 0.33%로 상대적으로 낮은 수준을 유지하고 있습니다.
매출현황
제품별 매출비중: 발전/O&M 매출 비중이 42%로 국내 경쟁사 대비 2배 이상 높은 수준을 유지하고 있습니다.
매출현황 장단점 분석: 공사 이후에도 발전 및 O&M 매출이 누적되는 구조로, 단발적인 EPC 매출에만 의존하지 않는 안정적인 수익 구조를 갖추고 있습니다. 자체 프로젝트에서 발생하는 공사 매출은 일반적인 EPC 공사 대비 이익률이 2배 이상 높은 것으로 추정됩니다.
주가 동향 및 밸류에이션
대명에너지
PER: 33.51배(업종 평균 대비 다소 높은 수준)
PBR: 2.03배
목표주가: 투자의견 매수, 목표주가 39,000원(DS투자증권, 2024년 8월 기준), 23,000원(FnGuide 컨센서스)
투자 관점의 장단점
장점:
국내 풍력발전 시장점유율 1위로 신재생에너지 분야에서 선도적 위치 확보
발전 및 O&M 매출 비중이 높아 안정적인 수익 구조 보유
개발 중인 대규모 프로젝트(안마해상풍력 530MW 등)를 통한 중장기 성장 잠재력
단점:
2024년 결산 기준 영업이익 42% 감소로 수익성 악화
공사매출 부재 및 각종 비용 상승으로 인한 실적 변동성 존재
외국인 투자자 비중이 낮아 글로벌 인지도 측면에서 개선 필요
대명에너지의 리스크 요인
신재생에너지 정책 변화에 따른 사업 환경 변동 가능성이 있으며, 대규모 프로젝트 진행 과정에서의 인허가 지연 리스크가 존재합니다. 또한 풍력 및 태양광 발전은 기상 조건에 따른 발전량 변동 리스크가 있습니다.
향후 전망
대명에너지는 김천 풍력(26MW), 제주 BESS, 곡성 풍력(42MW) 등의 프로젝트를 통해 2025-2026년 매출 성장이 기대됩니다. 특히 김천 풍력은 2026년부터, 곡성 풍력은 2028년부터 발전 매출이 인식될 예정이며, 안마 해상풍력 프로젝트(530MW)의 환경영향평가가 통과되어 해상풍력 시장에서도 선도적 위치를 확보할 것으로 전망됩니다. RE100 정책으로 기업들의 재생에너지 수요가 증가하는 상황에서, 국내 재생에너지 발전자산을 가장 많이 보유한 대명에너지의 희소가치가 부각될 것으로 예상됩니다.
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